Opção ciclo de negociação

Ciclo de opções DEFINIÇÃO do ciclo de opções As datas de validade que se aplicam às diferentes séries de opções. Um ciclo de opção é o padrão de meses em que os contratos de opções expiram. Os ciclos aplicam-se às opções de estoque e índice, bem como opções de commodities, moeda e instrumentos de dívida. Há três ciclos de opções comuns: JAJO - janeiro, abril, julho e outubro FMAN - fevereiro, maio, agosto e novembro MJSD - março, junho, setembro e dezembro Observe que as opções no ciclo de janeiro possuem contratos disponíveis no primeiro mês de A cada trimestre (janeiro, abril, julho e outubro). As opções atribuídas ao ciclo de fevereiro usam o mês médio de cada trimestre (fevereiro, maio, agosto e novembro). E as opções no ciclo de março possuem opções disponíveis no último mês de cada trimestre (março, junho, setembro e dezembro). Ciclo de opções BREAKING DOWN Além dos ciclos de opções de janeiro, fevereiro e março, as opções individuais de estoque e índice normalmente também expiram no mês atual (agora) e no mês subseqüente (no próximo mês). Isso proporciona a oportunidade para os investidores negociarem ou se protegerem por termos mais curtos. Por exemplo, assumir as opções para o comércio ABC de ações no ciclo de março. Se for agora junho, haveria contratos listados em junho e julho (os meses atuais e subsequentes), bem como os contratos de setembro e dezembro. Uma vez que as opções de estoque e índice têm contratos para o mês atual e no próximo mês, não se pode dizer o ciclo, observando os dois primeiros meses antes, é necessário analisar o terceiro e quarto meses para determinar se é em janeiro, fevereiro ou Ciclo de março. Ciclos de expiração da opção de estoque Decidir trocar uma opção de estoque requer a escolha de um mês de validade. Como as estratégias de opções requerem modificações durante a vida de um comércio, você precisa saber em que meses as opções expirarão. O prazo de validade que você escolher terá um impacto significativo sobre o potencial sucesso de qualquer troca de opções, por isso é importante entender como as bolsas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada estoque. Em qualquer momento, há pelo menos quatro meses de vencimento diferentes disponíveis para cada estoque em que as opções operam. A razão para isso é que, quando as opções de equivalência patrimonial começaram a operar em 1973, a Chicago Board Options Exchange (CBOE) decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas a qualquer momento. Mais tarde, quando os títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPS) foram introduzidos, as opções podem ser negociadas por mais de quatro meses. (Para a leitura de fundo nas opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.) Não todas as ações trocam as mesmas opções Você pode ter notado que nem todas as ações possuem os mesmos meses de vencimento disponíveis. Vejamos os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três ações diferentes: Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) e Progressive (NYSE: PGR). Microsoft: setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011. Progressivo: setembro de 2008, outubro de 2008, novembro de 2008 e fevereiro de 2009. CitiGroup: setembro de 2008, outubro de 2008, dezembro de 2008, janeiro de 2009, março de 2009 , Janeiro de 2010 e janeiro de 2011. A primeira coisa que você pode notar é que os três possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Em seguida, a Microsoft e o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011, enquanto o Progressive não. Mas então fica mais confuso. Para o terceiro mês, nenhum dos meses corresponde aos dos outros dois. E CitiGroup tem um mês extra de negociação: março de 2009. Exatamente como as trocas decidem quais meses de vencimento devem estar disponíveis para cada estoque. Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas geriram os ciclos de expiração da opção. Quando as opções de compra de ações começaram a operar, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos: janeiro, fevereiro ou março. Não há nenhum significado em qual ciclo um estoque foi atribuído - foi puramente aleatório. As ações atribuídas ao ciclo de janeiro tiveram opções disponíveis apenas no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. As ações atribuídas ao ciclo de fevereiro tiveram apenas os meses intermediários de cada trimestre disponíveis: fevereiro, maio, agosto e novembro. As ações no ciclo de março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis: março, junho, setembro e dezembro. Os ciclos de expiração modificados À medida que as opções ganharam popularidade, logo se tornou evidente que tanto os comerciantes de piso quanto os investidores individuais preferiam negociar ou se proteger por termos mais curtos. Assim, as regras originais foram modificadas e, em 1990, o CBOE decidiu que todas as ações sempre teriam o mês atual mais o mês seguinte disponível para negociar. É por isso que as três ações do exemplo acima possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Cada ação tem pelo menos quatro meses de vencimento de negociação. Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois meses próximos, mas para os dois meses mais longos, as regras usam os ciclos originais. Pode ajudar a olhar para um exemplo. Digamos que é o início de janeiro, e estamos olhando um estoque designado para o ciclo de janeiro. Sob as regras mais recentes, sempre há o mês atual mais o mês seguinte disponível, então janeiro e fevereiro estarão disponíveis. Porque quatro meses devem ser comercializados, os próximos dois meses do ciclo original seriam abril e julho. Assim, as ações terão opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho. O que acontece quando o janeiro expira em fevereiro já está sendo negociado, de modo que simplesmente se torna o contrato de quase-mês. Como os dois primeiros meses devem negociar opções, março começará a operar no primeiro dia de negociação após a data de vencimento de janeiro. Então, os quatro meses disponíveis estão em fevereiro, março, abril e julho. Agora vem a parte complicada: uma vez que as opções de fevereiro caducam, março se torna o contrato atual. No mês seguinte, abril, já está sendo negociado. Mas com as negociações de contratos de março, abril e julho, são apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro. Então, voltamos ao ciclo original e adicionamos outubro porque é o próximo mês no ciclo de janeiro após julho. Assim, as opções de março, abril, julho e outubro estarão disponíveis. O mesmo raciocínio determina quais os meses que estão negociando para os estoques nos ciclos de fevereiro e março. Adicionando LEAPS Se um estoque possui LEAPS disponível, mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis. Apenas os estoques mais populares possuem LEAPS disponíveis. É por isso que, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup os tiveram enquanto o Progressive não. (Para leitura de fundo em LEAPS, consulte Usar opções em vez de equidade. Usando LEAPS com colares e usando LEAPS em uma gravação de chamada coberta.) Uma vez que você entenda o ciclo básico de opções, adicionar LEAPS não é difícil. Os LEAPS são opções de longo prazo que, com algumas exceções, não são mais de três anos e normalmente são negociadas com uma data de vencimento de janeiro. Se um estoque tiver LEAPS, os novos LEAPS são emitidos em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo ao qual o estoque é atribuído. Quando é hora de adicionar (ou ir além) janeiro na rotação normal (não incluindo o contrato atual ou a curto prazo), o LEAPS de janeiro que foi atingido se torna uma opção normal, o que também significa que o símbolo de raiz muda e um novo O ano LEAPS é adicionado. Vamos voltar e olhar para nossos exemplos originais e percorrer o que aconteceu com a Microsoft e o CitiGroup. Para a Microsoft, voltamos para maio de 2008. Os meses disponíveis para a Microsoft foram, em maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro de 2010. Uma vez que as opções de maio expiraram, precisava adicionar mais um mês. Os dois meses da frente, junho e julho, já estavam sendo negociados, como foi o próximo mês no ciclo: outubro. Então, seguindo as regras para o ciclo de janeiro, precisamos adicionar o mês de vencimento de janeiro. Para um estoque que não possuía LEAPS, nenhuma ação adicional seria necessária, e trocaria os quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009. Mas a Microsoft já tinha negócios LEAPS que expiram em janeiro de 2009. Então, em vez disso, foram Convertidos em opções padrão (com uma mudança de símbolo acompanhante), e janeiro de 2011 foram adicionados os LEAPS. Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expiraram, já que está no ciclo de março. Junho já estava sendo negociado, então só o mês de julho precisava ser adicionado. Após o vencimento de maio, o CitiGroup agora negociou os meses de junho, julho, setembro e dezembro, além de LEAPS em janeiro de 2009 e 2010. Mas vamos seguir o que acontece após o vencimento de junho. Para as opções regulares, julho, setembro e dezembro já estavam sendo negociados, então tudo o que precisavam fazer foi adicionar o segundo mês da frente: agosto. Mas, para as ações do ciclo de março, como o CitiGroup, o LEAPS de janeiro de 2009 convertido em opções padrão após a data de vencimento de junho, e os LEAPS de janeiro de 2011 foram introduzidos ao mesmo tempo. Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, o CitiGroup teve opções de negociação em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como LEAPS em janeiro de 2010 e janeiro de 2011. Os estoques do ciclo três seguem o mesmo procedimento, pelo qual o 2009 LEAPS Converter para opções regulares após a data de vencimento de julho, e os LEAPS de 2011 são adicionados. Como você pode dizer o ciclo de estoque em estoque Você não pode dizer o ciclo de estoque em que está olhando nos dois meses da frente: todas as ações terão esses meses disponíveis. Para descobrir o ciclo, você precisa olhar mais para fora no terceiro e quarto meses. Você geralmente pode contar a partir do terceiro mês de vencimento disponível. Apenas continue adicionando três meses até o terceiro mês até chegar em janeiro, fevereiro ou março. O CitiGroup tem dezembro como o terceiro mês do contrato. Então, se adicionarmos três meses, chegamos em março. Portanto, sabemos que CitiGroup está no ciclo de março. Dito isto, você deve ter cuidado se o terceiro mês acontecer ser janeiro. Embora isso possa significar que o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com o LEAPS também terá negociação de opções de janeiro. Nesse caso, você precisa olhar mais para fora para ver o que o quarto mês é para confirmar a que ciclo o estoque está ligado. No exemplo acima, a Microsoft está disponível em abril, então sabemos com certeza que está no ciclo de janeiro. Conclusão Os ciclos de expiração de opções para ações podem parecer um pouco confusos, mas se você demorar um pouco para compreendê-los, eles se tornam uma segunda natureza. Porque você pode precisar fazer ajustes durante a vida de um comércio, pode ser muito importante saber quais meses de vencimento ficarão disponíveis no futuro. Compreender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar sua taxa de sucesso ao negociar opções. Percebeu o que acontece quando você inicia uma negociação, em termos simples, quando você faz uma compra para comprar ou vender ações na bolsa de valores até Seu terminal comercial. Para entender o ciclo de vida comercial, precisamos compreender etapas detalhadas envolvidas no ciclo de vida comercial. Abaixo mencionados são as etapas importantes: 1. Iniciação e entrega do pedido. (Função do front office) 2. Gerenciamento de risco e roteamento de pedidos (função do escritório intermediário) 3. Encomenda e conversão para o comércio. (Função do front office) 4. Afirmação e confirmação. (Função do back office) 5. Limpeza e liquidação. ( Função de back office) VISTA PICTORIAL DO CICLO DE COMÉRCIO O principal objetivo de cada comércio é executar o melhor preço e se estabelecer com o menor risco e menor custo. Alguns podem dizer que o ciclo de vida do comércio é dividido em 2 partes de atividades pré-comerciais e atividades pós-comércio, bem, as atividades pré-comerciais consistem em todas as etapas que ocorrem antes da execução da ordem, as atividades pós-comércio são todas aquelas etapas que envolvem correspondência de pedidos , A conversão de pedidos para comércio e toda a atividade de compensação e liquidação. Agora vamos discutir todos os passos do ciclo de vida em detalhes. Iniciação e entrega do pedido. (Função do front office) Quem inicia as ordens: Cliente de varejo como eu e você, clientes institucionais como qualquer empresa de fundos mútuos. Os clientes observam de perto o mercado de ações e constroem uma percepção sobre o movimento do mercado. Eles também tentam encontrar oportunidades de investimento para que eles possam construir posição no mercado. As posições são o resultado do comércio que são executadas no mercado. Os clientes fazem pedidos com corretores através do telefone, fax. Comércio on-line e dispositivos manuais. As ordens podem ser colocadas em ordens de mercado ou ordens de limite, ordens de mercado significa que a compra ou a compra é colocada ao preço de mercado do estoque de ações que o investidor deve comprar, enquanto ordens de limite significa que o pedido é colocado para comprar ou vender a um preço que o investidor deseje Para buysell. Quando o corretor recebe essas ordens, heshe registra essas ordens cuidadosamente para que não haja erros de ambiguidade no processamento. O gestor de fundos para investidores institucionais nesta fase não teria decidido sobre a alocação dos fundos, por isso heshe apenas entrará em contato com o balcão de vendas e colocará o pedido para que, posteriormente, possam alocar seus investimentos aos fundos mútuos (independentemente de ser buysell). Gerenciamento de riscos e roteamento de pedidos. (Função de escritório intermediário) Se sabemos que a obtenção de negociações resolvidas reside no corretor, se qualquer cliente fizer qualquer incumprimento comercial, então o mesmo deve ser feito pelo corretor para a corporação de compensação pelo corretor. Quando as ordens são aceitas e enviadas para troca, essas ordens passam por várias instituições de verificação de gerenciamento de risco e vendem clientes. Embora as verificações de gerenciamento de risco sejam mais para investidores de varejo. Os pressupostos subjacentes são que eles são menos solventes, também devido à negociação on-line, o cliente tornou-se sem face, de modo que o risco aumentou mais. Não é o mesmo para os investidores institucionais porque eles têm um grande balanço em relação ao tamanho dos pedidos que desejam colocar. Eles também mantêm garantias com os membros que empurram seus negócios. Seus negócios são, portanto, sujeitos a menos controles de gerenciamento de risco do que os clientes de varejo. Abaixo estão os passos de como o gerenciamento de riscos é feito no caso de transações de varejo: logs de clientes no portal de negociação fornecem credenciais e coloca ordens. O corretor valida que a ordem vem de uma fonte confiável. Digamos que o cliente coloca a ordem de compra, neste caso, o corretor coloca consulta para verificar se o cliente possui saldo suficiente (margem de dinheiro) e passa a ordem para a troca, caso o cliente não tenha margem suficiente, a ordem será rejeitada. Se o cliente tiver o dinheiro da margem, então o pedido será aceito e o dinheiro da margem será reduzido da margem disponível para que o cliente esteja ciente da margem de tempo real disponível para o comércio, também para se certificar de que heshe não faz mais pedidos que a margem de dinheiro Disponível, então, mais tarde, o corretor não precisa fazer o bem em nome do cliente para a troca. Digamos que o cliente coloca a ordem de venda, neste caso o corretor coloca a consulta para verificar se o cliente tem estoques suficientes para fazer a ordem no caso de não haver estoque suficiente, então a ordem permanece rejeitada, se houver estoque disponível disponível, então a ordem É aceito e as ações são bloqueadas para venda e as ações remanescentes são mostradas como saldo disponível para venda. Uma vez que o controle de gerenciamento de risco acima passa, a ordem é passada para a troca. Ao receber o pedido, a troca envia imediatamente uma confirmação do pedido ao sistema de negociação dos corretores. Dependendo dos termos da ordem e dos preços reais prevalecentes no mercado, a ordem pode ser executada imediatamente ou permanecer pendente no caderno de encargos da troca. Uma margem é um montante que as empresas de compensação levam aos corretores para manter posições na bolsa de valores. O montante da margem cobrada é proporcional à exposição e risco que o corretor está transportando. Como as posições podem pertencer a clientes de um broker8217s, é a responsabilidade do broker8217 recuperar margens dos clientes. Para proteger o mercado de inadimplentes, as empresas de compensação pagam margens na data da negociação. Correspondência e conversão de pedidos para o comércio. (Função do front office) Abaixo estão as etapas: todos os pedidos são coletados e enviados para a troca para execução; troca tenta atribuir as ações ao melhor preço disponível para os investidores. O corretor registra todas as ordens recebidas de quem. A que horas, contra que estoque, tipo de ordem e quantidade. O corretor mantém esses registros em relação ao ID do cliente. Os corretores estão em conversa em tempo real com permuta para que eles tenham detalhes de quantos pedidos ainda estão pendentes e quantos foram executados na troca. Uma vez que a ordem é executada, ela se transforma em troca e troca envia uma notificação do comércio para o corretor. O corretor, por sua vez, comunica essas negociações ao cliente, imediatamente ou no final do dia. A comunicação oficial do corretor é feita ao cliente através de nota de contrato, que contém detalhes do comércio executado junto com os impostos cobrados e a comissão sendo cobrada pelo corretor e outras instituições como a corporação de compensação, o custodiante etc. Afirmação e confirmação. (Função de back office ) Toda instituição envolve os serviços de uma agência chamada custodiante para auxiliá-los em atividades de compensação e liquidação. As instituições se especializam em assumir posições e segurar. Para terceirizar a atividade de estabelecer seus negócios e se protegerem e os interesses de seus acionistas, eles contratam um guardião local no país onde eles negociam. Quando eles trocam vários países, eles também têm um custodiante global que garante que os assentamentos estejam ocorrendo perfeitamente nos mercados locais, usando custódios locais. Conforme discutido anteriormente, ao dar as ordens para a compra de um determinado título, o gerente do fundo pode estar com pressa para construir um cargo. Ele pode estar gerenciando vários fundos ou carteiras. No momento de dar as ordens, os gestores de fundos podem não ter realmente um fundo em mente para alocar as ações. Então, para obter mais lucro e evitar condições de mercado desfavoráveis, ele coloca a ordem. O corretor aceita essa ordem para execução. Na execução bem sucedida, o corretor envia as confirmações comerciais para a instituição. O gerente do fundo na instituição durante o dia decide sobre quantas ações devem ser alocadas para o qual o fundo e a noite enviam esses detalhes para o corretor. Os corretores fazem uma verificação cruzada se todos os detalhes de alocação correspondem aos detalhes do comércio e, em seguida, prepara as notas do contrato no nome dos fundos em que o gerente do fundo solicitou alocação. Junto com o corretor, a instituição também tem que enviar detalhes ao custodiante para as ordens que deu ao corretor. A instituição também fornece detalhes de alocação ao guarda. Ele também fornece o nome dos títulos, a faixa de preço e a quantidade de ações encomendadas. Isso prepara o custodiante, que é atualizado sobre a informação que se espera receber do corretor. O custodiante também conhece a estrutura da comissão, o corretor deverá cobrar a instituição e as outras taxas e taxas legais. Ao receber os detalhes do comércio, o custodiante envia uma afirmação ao corretor indicando que os negócios foram recebidos e estão sendo revisados. As negociações são validadas para verificar o seguinte: Se o comércio ocorreu na segurança desejada. Se o comércio está correto, ou seja, compre ou venda. O preço a que taxa foi executado. Se as cobranças são de acordo com o acordo. Para este processo de verificação, o custodiante normalmente executa um software como o TLM para o processo de reconcessão. Caso os detalhes do comércio não correspondam, o depositário rejeita o comércio e os negócios mudam para os livros do corretor8217. É então a decisão do corretor8217 se manter o comércio (e enfrentar o risco de preço associado) ou quadrá-lo aos preços de mercado prevalecentes. Clearing and Settlement (função de back office) Como sabemos que existem centenas e milhares de negócios sendo executados todos os dias e todas essas negociações precisam ser limpas e resolvidas. Normalmente, todas essas negociações são liquidadas em dias T2, o que significa que o comércio será atribuído ao investidor para a sua conta demat em 2 dias a partir da data de negociação. A corporação de compensação tem obrigação para cada investidor sob a forma de Fundos (para todas as transações de compra e também para as transações que não estão ao quadrado para as posições de venda). Valores Mobiliários (para todas as transações de venda realizadas) A corporação de compensação calcula e informa os membros sobre quais as suas obrigações no lado dos fundos (caixa) e no lado dos valores mobiliários. Essas obrigações são obrigações líquidas com relação à corporação de compensação. Digamos que o corretor comprou 1000 ações de confiança para o cliente A e vendeu 600 ações de confiança para o cliente B, o que significa que a obrigação da corporação de compensação para o corretor é apenas de 400 ações. É esperado que os membros da compensação abram contas de compensação com certos bancos especificados pela corporação de compensação como bancos de compensação. Eles também devem abrir contas de compensação com o depositário. Espera-se que eles mantenham um saldo pronto para as obrigações do fundo na conta bancária e, de forma semelhante, mantenham os saldos de ações em sua conta de compensação de demat. Uma vez que a corporação de compensação informa todos os membros de suas obrigações, é responsabilidade dos membros da compensação garantir que disponibilizem suas obrigações (ações e dinheiro) na conta da corporação clearing8217s. Uma vez que essas obrigações são feitas, a balança de pagamentos ocorre e todos os investidores terão suas ações de instrumentos financeiros em sua conta de demat se um contrato de compra for executado e o dinheiro será creditado em suas contas de dematórias se o comércio de venda for executado. Em cada final de dia, a corporação de compensação gera vários relatórios que precisam ser distribuídos para trocas e custódias. Tenho abordado todas as etapas do ciclo de vida comercial ao melhor de meus conhecimentos, todos os comentários são bem-vindos. Oi Gautam, bem escrito. Sugerir para Incluir a informação sobre troca e liquidação entre clearing house. Membros de compensação e depositário central. Quero dizer, a corporação de compensação instrui o depositário a debitar (no caso de ordem de venda) a conta dos membros compensadores e creditar sua própria conta (conta de compensação da corporação39). E instrua o banco de compensação a debitar sua própria conta e a conta de membro de compensação de crédito. E vice-versa para comprar. Observe. Compre um acordo de venda. Aqui estou me referindo à obrigação líquida pelo membro da compensação. Espero que esta ajuda sirva para resumir o ciclo de vida comercial do e2e.